Se publicó el dato de la inflación del mes de noviembre y hoy más que nunca saber en qué invertir es clave. Te acercamos alternativas de inversión para ayudarte a proteger tus ahorros de la inflación. Conocé todo en este informe.

Aspectos clave:

• El miércoles 11 de diciembre, el INDEC difundió los datos de inflación para el mes de noviembre, con la variación mensual siendo de 2,4% y la interanual del 166%.
• Este último dato reflejó una desaceleración respecto a la cifra reportada el mes anterior, que se ubicó en torno al 2,7%. Las diferentes estimaciones privadas, y el consenso del mercado se orientaba hacia una baja más leve en el ritmo de inflación para el mes de noviembre.
• Ante este panorama complejo, donde tener pesos sin invertir genera pérdidas de poder adquisitivo, desde Estrategias de Inversión de IOL invertironline consideramos posicionarse en LECAPs y en activos CER (ajustables por inflación), ya que representan la mejor opción para resguardar valor contra la inflación considerando activos de renta fija de bajo riesgo y ante un posible cambio de política cambiaria en el mediano plazo.
  
  

• El miércoles 11 por la tarde, el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC) divulgó el dato de inflación del mes de noviembre, reportando que la variación mensual se sitúo en 2,4%, llevando la interanual a un 166%. Se trata de la más baja desde 2021.
• Este último dato reflejó una esperada desaceleración respecto a la cifra reportada el mes anterior, que se ubicó en torno al 2,7%. Entre las categorías que más subieron, destacan "Educación", "Vivienda, Agua, Electricidad y Gas", "Bebidas Alcohólicas y Tabaco" con subas del 5,1%, 4,5% y 4,0% respectivamente.
• Por otra parte, la inflación núcleo (precios menos volátiles de la economía) se desaceleró respecto a octubre, ubicándose en un 2,7%. En caso de mantenerse esta dinámica, se trata de una buena señal para la dinámica inflacionaria de los meses consecuentes.

¿Cómo sigue el plan del gobierno? 🤔

• Cada vez más, las expectativas del mercado se encuentran orientadas hacia un camino con menores niveles de inflación para los próximos meses en comparación con los proyectados en meses previos. Sin embargo, la discusión pasa por el ritmo en el que se materialice esa desinflación. En las últimas semanas, el mercado ha estado más optimista que los pronosticadores privados, quienes han estado mejorando sus expectativas de inflación.
• A su vez, el Banco Central publicó los resultados del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de noviembre. Los participantes ajustaron levemente a la baja sus proyeccciones de inflación en comparación con el REM anterior. La proyección de inflación para 2024 fue corregida a la baja por 1,2%.
• En primer lugar, la inflación proyectada para 2024 se ubicó en 118,8%. La proyección de inflación núcleo presentó una caída un poco menor para 2024, exhibiendo una corrección de -0,8 p.p., por lo que cerraría en 104,3%. La inflación esperada para diciembre se situaría en 2,9% (este aumento se explica por una mayor estacionalidad en el último mes del año). En enero sería de 2,7%, en febrero 2,4% y no es hasta mayo que la inflación llegaría a un nivel del 2,1%.

Inflación a futuro: Lo que hay que saber🧐

• Más allá de la preocupación expresada acerca de la contracción del nivel de actividad, como un desafío adicional en la búsqueda del equilibrio fiscal, por el momento el gobierno continúa firme en su intención de bajar la inflación.
• Recientemente, el BCRA bajó la tasa de política monetaria. Esta medida responde a algunos síntomas de iliquidez en el sistema, sumado al menor ritmo de nominalidad de la economía y las expectativas de inflación a la baja. Este último punto también despierta la incertidumbre acerca de la dinámica que vaya a seguir el crawling-peg. En el caso de que el Gobierno decida disminuir el ritmo de devaluación, este medida funcionaría como un refuerzo al programa antiinflacionario.
• Las expectativas de normalización del nivel general de precios también se ven reflejadas en las tasas de inflación que espera el mercado se materialicen en los próximos meses. Estas son las conocidas tasas de inflación break-even, donde el rendimiento obtenido por un bono tasa fija y un bono ajustable por CER se igualan. Estas expectativas se encuentran en una inflación promedio de 2,3% entre diciembre y febrero, desacelerándose en el margen para el primer semestre del año siguiente.

• Ante este panorama complejo, donde tener pesos sin invertir genera pérdidas de poder adquisitivo, desde Estrategias de Inversión de IOL invertironline consideramos posicionarse en LECAPs y en activos CER (ajustables por inflación), ya que representan la mejor opción para resguardar valor contra la inflación considerando activos de renta fija de bajo riesgo y ante un posible cambio de política cambiaria en el mediano plazo.
• A continuación, vamos a dar a conocer algunas alternativas que creemos que pueden ser útiles para potenciar sus ahorros, a la vez que también permiten proteger su capital ante la suba de precios en la economía argentina.

Corto Plazo

Boncer T2X5

• Este bono ajustable por CER vence el próximo 14 de febrero.
• Este bono ofrece CER+5,5% anual, ideal para proteger el capital y superar la inflación.
• Su rendimiento proyectado es del 3,2% mensual efectivo
• Opción pensada para un carry trade de corto plazo, y a su vez, obteniendo un rendimiento por encima de la inflación.

Mediano Plazo

Lecap Mayo 2025 (S30Y5)

• La letra del Tesoro con vencimiento en mayo de 2025 es ideal para el carry trade a corto plazo.
• Ofrece una tasa mensual efectiva del 3,0%, alineada o levemente superior a la inflación proyectada.
• Si la inflación desacelera, garantiza un rendimiento atractivo por encima de esta.

Largo Plazo

Boncer TZX26

• Es un bono cero cupón con vencimiento en junio del 2026 que ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y amortiza íntegro al vencimiento.
• Pensando en un perfil más agresivo, el TZX26 podría otorgar una ganancia de capital superior.
• Rinde CER +8,6% anual, y tiene una duración de 1,42 años.