Inversiones con mayor potencial Argentina - Diciembre

• El portafolio de este mes se mantuvo constante en cuanto a la ponderación de renta fija y renta variable. Por lo tanto, la cartera quedó conformada de la siguiente manera: Liquidez 0%, Renta Fija 50% y Renta Variable 50%.
• Por su parte, para comprar todos los activos del portafolio “Inversiones con mayor potencial” es de 459.000 ARS.

Bonar Soberano en dólares vto. 2038 - AE38 (20%)

• Rotamos la participación del bono GD35 al bono soberano step up con vencimiento en enero de 2038. Esto se da en el marco de que el bono AE38 tiene mejores perspectivas en un entorno de normalización del riesgo país, otorgando un mayor rendimiento.
• Presenta un rendimiento efectivo en dólares del 12,0% y a su vez un cupón creciente en el tiempo que hoy se ubica en 6,2% sobre el precio del bono (current yield).
• Por su parte, el AE38 es uno de los bonos más largos emitidos por el Estado Nacional. El principal atractivo de este bono es su duración de 4,70 años (pensando en una compresión de tasa por baja del riesgo país), junto a una paridad del 70%.
  

Bono del Tesoro ajustable por CER vto. 2026 - TZX26 (10%)

• El TZX26 es un bono cero cupón con vencimiento en junio del 2026 que ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y amortiza íntegro al vencimiento.
• Hoy rinde CER+8%,  lo que lo convierte en una opción atractiva dada su elevada tasa real comparada con otros bonos de similar vencimiento.
• Instrumento ideal para apostar a que la variación de la inflación será mayor que el tipo de cambio (carry trade), y a la vez, dada su mayor duración, una compresión de las tasas reales significa un mayor aumento en su precio.
  

Bono Capitalizable vto. Febrero 2026 - T13F6 (10%):

• El BONCAP T13F6 es un bono a tasa fija emitido por el Tesoro a una tasa de 2,6% mensual, con vencimiento el 13 de febrero de 2026.
• Consideramos que fue emitido con un premio, lo que lo hace atractivo para afianzarse a la idea de una baja en la inflación en el próximo año.
• Al ser el bono a tasa fija más largo emitido, una baja en la tasa de interés, consecutiva a una baja en las expectativas de inflación, repercutirá en un buen retorno de capital para los tenedores de este bono.

Google-GOOGL (10%)

• Alphabet, la empresa matriz de Google, presentó resultados sólidos en el tercer trimestre de 2024.
• El balance muestra un rendimiento robusto en el núcleo del negocio de Google Services, un rápido crecimiento en Google Cloud, y un enfoque continuo en inversiones estratégicas, particularmente en IA.
• Los ratios de valuación de la empresa siguen siendo atractivos si anualizamos el BPA presentado el día de hoy, cotizando a un P/E futuro de 20x, por debajo incluso de los índices como el QQQ/SPY, y comparables del sector.

Nasdaq – QQQ (10%)

• El NASDAQ es un índice bursátil que incluye a 100 de las compañías más importantes del sector tecnológico que cotizan en el mercado de valores NASDAQ, principalmente empresas estadounidenses, pero también internacionales.
• En él se encuentran gigantes como Apple, Microsoft, Amazon, Google y Facebook, entre otras. Este índice se centra en sectores como hardware y software, telecomunicaciones, biotecnología y comercio minorista/mayorista, excluyendo a las empresas financieras.
• El NASDAQ es conocido por su alta concentración de empresas innovadoras y de rápido crecimiento, y a menudo se considera un indicador clave del rendimiento del sector tecnológico en Estados Unidos y a nivel global.

Banco BBVA Francés - BBAR (5%)

• BBVA Argentina es una filial del Grupo BBVA, uno de los principales grupos bancarios a nivel mundial.
• En Argentina, ofrece una amplia gama de servicios financieros, incluyendo cuentas corrientes, préstamos, tarjetas de crédito, inversiones y servicios de banca digital.
• Los resultados del 2T24 de BBVA están en línea con el resto de los bancos; disminuye la liquidez por el desarme de pases, lo cual derivó en un incremento en los créditos al sector privado.
• Seguimos siendo optimistas respecto al sector financiero, y vemos que incluso tras las subas de las últimas semanas, BBVA sigue presentando múltiples atractivos con respecto a sus pares.

YPF - YPFD  (10%)

• YPF (Yacimientos Petrolíferos Fiscales) es la principal empresa de energía de Argentina. Se dedica a la exploración, producción, refinación y comercialización de petróleo y gas, así como a la generación de energía eléctrica.
• YPF viene de mostrar resultados sólidos en el 2do trimestre del año, con ingresos netos que alcanzaron los USD 4.935 millones, un aumento del 15% en comparación con el trimestre anterior, y luego de dar un paso significativo en su estrategia de expansión al definir la ubicación de su mega planta de GNL (Gas Natural Licuado) en Punta Colorada.
• El potencial del sector en Vaca Muerta es inmenso, y creemos que el foco de YPF en la optimización de costos y la expansión de su infraestructura, y que además ahora cuenta con las herramientas correctas para avanzar en proyectos clave que le permitirán desbloquear mucho valor hacia adelante.

Mercado Libre- MELI (5%)

• Es un facilitador de negocios de comercio electrónico de origen argentino con sede en Uruguay.
• Está presente en 18 países de América Latina. Posee  ecosistema de seis servicios de comercio electrónico integrados: Mercadolibre Marketplace, el servicio de Clasificados de Mercado Libre, la solución de pagos Mercado Pago, las soluciones financieras Mercado Crédito, las soluciones logísticas de Mercadoenvíos incluido el envío, la plataforma de publicidad Mercado Ads. y la solución de escaparate digital Mercadoshops.
• Seguimos viendo mucho valor en Mercado Libre a medida que sus soluciones financieras siguen penetrando los mercados latinoamericanos, reflejando tasas de crecimiento elevadas en sus principales ramas de negocio.

Vista Energy- VIST  (5%)

• Vista es un operador independiente líder, con sus principales activos en Vaca Muerta. La tesis de inversión de Vista se centra en desarrollar su inventario de perforación de petróleo no convencional de alto rendimiento, que abarca hasta 1,150 pozos en 205,600 acres en Vaca Muerta, con un enfoque en la eficiencia de costos y la producción con menor intensidad de carbono.
• La compañía cotiza actualmente a 5,23x EV/EBITDA, y tomando en cuenta el crecimiento proyectado en vaca muerta, creemos que todavía tiene mucho potencial viendo hacia adelante.

Russell 2000- IWM (10%):

• El Russell 2000 es un índice bursátil que representa a 2,000 empresas pequeñas de Estados Unidos, seleccionadas de las 3,000 más grandes listadas en el mercado. Este índice es ampliamente considerado como el referente del desempeño de las compañías de pequeña capitalización, reflejando la salud de este segmento clave en la economía estadounidense.
• Las compañías de pequeña y mediana capitalización son las principales beneficiarias, en términos generales, de las medidas proteccionistas de Trump en Estados Unidos, por lo que esperamos que el buen momentum del mercado de estas últimas semanas persista, con un rendimiento superior en el Russell.

Amazon-AMZN (5%)

• Amazon.com, Inc. es una de las empresas líderes a nivel mundial en comercio electrónico y servicios tecnológicos. Fundada en 1994, se ha convertido en un gigante global que ofrece una amplia gama de productos y servicios, incluyendo su plataforma de compras online, servicios de computación en la nube a través de Amazon Web Services (AWS), y dispositivos tecnológicos como Kindle y Echo.
• Nos gusta el potencial de crecimiento diversificado de Amazon, quien ha estado expandiéndose de manera agresiva en su segmento de nube, con un destacado rendimiento de AWS y explorando nuevas alternativas en inteligencia artificial, incluyendo el diseño de chips. Todo esto mientras el consumo norteamericano permanece en terreno sólido.